全面建成小康社会

回顾2015展望2016

10月29日，十八届五中全会会议在北京闭幕，围绕全面建成小康社会布局“十三五”，内容整体符合预期。公报提到，全面建成小康社会是“两个一百年”奋斗目标的第一个百年奋斗目标，“十三五”规划必须紧紧围绕实现这个奋斗目标来制定。公报表明，“十三五”期间要贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，涉及宏观调控、区域发展、价格改革、城乡协调、生态文明、教育发展、社会保障、人口政策等内容。总体上看，这些内容符合预期，网络强国战略超出预期。

　　2020年翻番目标决定“宽财政、松货币”是“十三五”宏观政策主基调。

　　根据公报，“到二〇二〇年国内生产总值和城乡居民人均收入比二〇一〇年翻一番”。这决定“十三五”期间我国GDP年均增速要在6.6%左右。但是从我国经济运行周期以及经济发展中的结构性减速规律来看，即便考虑到改革红利，“十三五”期间潜在经济增速也难高于6.5%。实际增速要求与潜在增速之间的差距决定“宽财政、松货币”的政策搭配将会在未来五年继续。货币继续宽松一方面将推动无风险利率继续下降，另一方面对市场提供更多资金，这将奠定A股市场在“十三五”期间上涨的基础。

　　创新是发展核心，网络强国战略、国家大数据战略超出预期。

　　公报提到，“坚持创新发展，必须把创新摆在国家发展全局的核心位置”，“实施网络强国战略，实施“互联网+”行动计划，发展分享经济，实施国家大数据战略”。近年来，新一代信息技术、电子技术逐渐进入到应用期，并渗透到各个产业，推动相关产业信息化和效率提升。顺应这一趋势，五中全会提出实施网络强国战略、国家大数据战略、互联网+行动计划，这超出市场预期，并将提升投资者对相关板块的风险偏好。

　　“全面二孩”并不只是主题，相关产业具有周期支撑。

　　五中全会决定放开全面二孩政策，市场对此已有预期。但对于市场把“全面二孩”当成主题性投资机会，我们并不认同。根据我们在10月20日专题报告《把握人口周期下的两大投资机会》分析，2011年以来我国每年新出生人口稳步增加，进入新一轮人口出生高峰，并将在“十三五”期间持续。政策效应叠加周期效应，“十三五”期间婴幼儿相关产业带来长期发展空间。因此，我们认为“全面二孩”有周期支撑，具备长期投资价值。

　　美丽中国纳入“十三五”规划，环保行业景气将长期提升。

　　公报提出“推进美丽中国建设”，涉及到现代能源体系建设、资源节约利用等内容，我们认为环境保护是核心，其中包括实施大气、水、土壤污染防治行动计划以及环境保护监测等，这将提升整个行业景气程度。

　　投资建议：提升长期风险偏好，关注网络强国、全面二孩、美丽中国。

　　翻番目标决定的宽松政策，以及对全面建成小康社会的期待，将提升投资者长期风险偏好。从具体领域来看，网络强国与大数据、婴幼儿产业以及环保产业景气将长期提升，具备长期投资价值。个股方面，网络强国与大数据领域关注中兴通讯、烽火通信、紫光股份、星网锐捷、启明星辰、北信源，美丽中国关注碧水源、雪浪环境、聚光科技，“全面二孩”关注葵花药业、戴维医疗、晨光文具、珠江钢琴、互动娱乐(停牌)等。

主要议题：十大领域

　　习近平总书记不止一次地表达了他对“十三五”规划的重视。他在参加十二届全国人大三次会议时更是指出，“我正在集中思考‘十三五’规划。从时间上说，‘十三五’规划，是实现全面小康的规划，是实现第一个百年目标的规划。” “十三五”将是习李执政以后第一个完整的5年规划实施期，对中国未来中长期的发展意义非凡。总体而言，“十三五”的规划思路应有10个方面的变化。

　　与“十二五”的不同之处!

　　1、保持经济增长

　　“十三五”时期，中国发展的环境、条件、任务、要求等都发生了新的变化。习大大要求，挖掘增长潜力，培育发展动力，厚植发展优势，拓展发展空间，推动经济总量上台阶。

　　2、转变经济发展方式

　　为实现更高质量、更有效率的发展，中国经济增长将完成三个转变：从主要靠投资、出口变为“三驾马车”协同带动;从主要依靠工业变为一二三产业协调发展;从主要靠物质资源消耗转变为主要靠劳动生产率的提升。

　　3、优化产业结构

　　为提升经济竞争力，中国将改造传统行业、培育战略性新兴产业、发展服务业、并积极培育新的业态和商业模式。

　　4、深入实施创新驱动发展战略

　　中国将在科技、产业、企业、市场、产品、业态和管理等领域全面推进创新。

　　5、农业现代化加快步伐

　　相比于工业化、信息化和城镇化，农业现代化是中国当下的薄弱一环。在确保粮食安全的基础下，中国将加快农业发展方式转变和技术创新的步伐。

　　6、体制机制改革

　　习近平强调，改革是培育和释放市场主体活力、推动经济社会持续健康发展的根本动力。要围绕破解经济社会发展突出问题的体制机制障碍，全面深化改革，增强改革意识，提高改革行动能力。

　　7、协调发展

　　目前中国已经推出了“京津冀”、“长江经济带”等多个区域经济战略，未来，区域、城乡发展的协调以及基本公共服务的均等化将成为政策重点。

　　8、生态文明建设

　　习近平在调研中强调，扎实推进生态环境保护，让良好生态环境成为人民生活质量的增长点，成为展现我国良好形象的发力点。

　　9、民生

　　今天的政治局会议指出必须把增进人民福祉、促进人的全面发展作为发展的出发点和落脚点。习近平也要求全面解决好人民群众关心的教育、就业、收入、社保、医疗卫生、食品安全等问题。

　　10、扶贫开发

　　对于这一全面建成小康社会最繁重的工作。习近平要求各地采取超常举措，拿出过硬办法，用一套政策组合拳，确保在既定时间节点打赢扶贫开发攻坚战

　　实现全面小康社会之后，对我们有什么影响?

　　对经济，又好又快发展，保持国家财政、信贷、物资、外汇的基本平衡、城乡居民实际消费水平提高;

　　对政治，国际地位提升，综合国力增强，取得等有利的国际话语权;

　　对于我们大学生，教育发展(某些地区已经施行12年义务教育)，就业难得问题得到一定改善(培养专业型人才更重要);